코스닥 활성화를 내세운 정부의 정책 기조와 달리 개별 종목의 주가 흐름은 좀처럼 회복되지 못하고 있다. 올해 들어 코스닥 상장사 10곳 중 8곳가량이 마이너스 수익률을 기록했으며 일부 종목은 주가가 80% 넘게 급락하는 등 낙폭도 컸다. 지수 부양에 앞서 부실기업 퇴출과 시장 신뢰 회복 등 근본적인 체질 개선이 선행돼야 한다는 지적이 나온다.

13일 한국거래소에 따르면 코스닥지수는 전장보다 0.45% 오른 699.66에 거래를 마쳤다. 하락 종목 수는 전날 1097개에서 이날 685개로 412개 줄었다. 하락 종목 수가 하루 만에 크게 감소하면서 시장 전반의 압력이 완화됐다. 이날 이재명 대통령이 정책간담회에서 부실기업 퇴출과 정보 공개 확대 등 시장 정상화 방안을 제시하면서 정책 기대감도 투자심리 개선에 힘을 보탠 것으로 풀이된다.

그러나 연초 이후 누적 성과를 보면 시장 전반의 부진은 여전하다. 이날 종가 기준 코스닥시장 전체 1766개 종목 가운데 1391개 종목이 지난해 마지막 거래일보다 하락했다. 전체의 78.8%에 해당하는 규모로, 코스닥 상장사 10곳 중 약 8곳이 연초 이후 주가 하락을 겪은 셈이다.

낙폭도 컸다. 주가 하락률별로는 30~40% 구간에 속한 종목이 226개로 가장 많았다. 주가가 80% 이상 급락한 종목도 24개에 달했다. 시장 전반의 상승 동력이 약화한 가운데 일부 종목에서는 투자자 손실이 더욱 크게 확대됐다.

거래 규모 역시 위축됐다. 코스닥시장 거래량은 지난해 말 8억1890만주에서 전날 4억1684만주로 줄었다. 거래대금도 같은 기간 10조5571억원에서 5조4210억원으로 감소했다. 거래량과 거래대금이 모두 줄면서 시장 전반의 거래 활력이 떨어진 모습이다.

개별 종목의 부진은 지수 하락으로 이어졌다. 지난해 말 925.47이었던 코스닥지수는 연초 이후 내림세를 이어가며 700선 아래로 밀려났다. 정부가 자본시장 활성화와 코스닥 경쟁력 강화를 내세워 이른바 '3000스닥'을 목표로 제시했지만 정작 시장에서는 지수 반등은 물론 개별 종목의 회복세도 좀처럼 나타나지 않고 있다는 평가다.

시장 회복의 걸림돌로는 부실기업 퇴출 등 구조개혁 과제가 추진 과정에서 속도를 내지 못하고 있는 점이 꼽힌다. 정부는 지난 7월 상장폐지 요건을 강화하는 등 퇴출 제도 정비에 나섰지만 일부 기업이 관련 조치에 법적 소송으로 대응하면서 절차가 지연되고 있다. 시장의 질적 성장을 유도하기 위한 코스닥 세그먼트 제도 도입도 당초 계획보다 늦춰져 내년 하반기로 예상되는 상태다. 

시장에서는 단순히 지수 수준을 끌어올리는 정책만으로는 코스닥의 경쟁력을 회복하기 어렵다는 지적이 나온다. 기관투자자 참여를 확대하고 개인투자자 중심의 단기 투자 성향을 완화하는 등 시장의 구조적 문제를 개선해야 한다는 것이다.

이날 간담회에서 황현영 자본시장연구원 연구위원은 "성과를 장기적으로 이어가려면 구조적인 문제에 대한 청사진이 나와야 한다"며 "구조적인 문제에 대해 장기적인 청사진과 그림을 그리고 세부 과제를 하나하나 추진해 간다면 효과는 훨씬 더 클 것"이라고 강조했다.